Το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει καταγράψει απώλειες άνω των 7 δισ. ευρώ από την έναρξη των δασμών που επέβαλε ο Ντόναλντ Τραμπ, με τον Γενικό Δείκτη να απομακρύνεται από τα υψηλά 15ετίας και να διακόπτει – προς το παρόν – το ανοδικό σερί που ξεκίνησε τον περασμένο Νοέμβριο. Παρά το πλήγμα, η διόρθωση θεωρείται φυσιολογική εξέλιξη, δεδομένης της έντονης ανόδου των προηγούμενων μηνών.
Η πορεία από τις 1.366 μονάδες του Νοεμβρίου έως τις 1.746 μονάδες του Μαρτίου είχε δημιουργήσει σημαντικό «μαξιλάρι» για την αγορά, το οποίο επιτρέπει την απορρόφηση των κραδασμών από τη διεθνή αναταραχή. Αν και ένα ενδεχόμενο παγκόσμιας ύφεσης λόγω του εμπορικού πολέμου θα μπορούσε να επιδεινώσει την εικόνα, προς το παρόν δεν φαίνεται να υπάρχει απειλή κατάρρευσης.
Ο Γενικός Δείκτης παραμένει πάνω από το κρίσιμο τεχνικό επίπεδο των 1.500 μονάδων, που ταυτίζεται με τον κινητό μέσο όρο 200 ημερών. Μόνο αν χαθεί αυτή η στήριξη, θα τεθεί υπό αμφισβήτηση η θετική μακροπρόθεσμη εικόνα του ΧΑ.
Ισχυρές βάσεις για ανάκαμψη και θεμελιώδη στήριξη
Παρά την προσωρινή επιδείνωση, οι αισιόδοξοι επενδυτές συνεχίζουν να βλέπουν θετικά την ελληνική αγορά. Οι καλές αποτιμήσεις, τα σταθερά θεμελιώδη, τα σημαντικά εταιρικά deals, οι συγκριτικά χαμηλές αποτιμήσεις έναντι των ξένων αγορών, αλλά και η ενίσχυση της ελληνικής οικονομίας λειτουργούν υποστηρικτικά. Η επενδυτική ελκυστικότητα μπορεί να αναθερμανθεί οποιαδήποτε στιγμή, αρκεί να σταθεροποιηθεί το διεθνές περιβάλλον.
Ημερομηνία-σταθμός για πιθανή αναβάθμιση από τον FTSE
Εντός της εβδομάδας και συγκεκριμένα στις 8 Απριλίου, αναμένεται η ενδιάμεση αξιολόγηση του FTSE Russell, η οποία ίσως φέρει ημερομηνία για την επιστροφή του ΧΑ στις Αναπτυγμένες Αγορές. Η εξέλιξη αυτή θα σήμαινε το τέλος μιας αρνητικής περιόδου που ξεκίνησε με την υποβάθμιση λόγω της ελληνικής κρίσης.
Ύστερα από την αναβάθμιση του ελληνικού αξιόχρεου από τον Moody’s, ο FTSE Russell έχει πλέον τη δυνατότητα να προχωρήσει, καθώς το ΧΑ είναι το μοναδικό χρηματιστήριο της Ε.Ε. που παραμένει στην κατηγορία των Αναδυόμενων. Με βάση την τελευταία αξιολόγηση, πληρούνται τα βασικά κριτήρια, συμπεριλαμβανομένου του rating, το οποίο βρίσκεται πλέον σε επενδυτικό επίπεδο χωρίς αρνητικό outlook.
Η αναβάθμιση, εφόσον ολοκληρωθεί, αναμένεται να ανοίξει τις πόρτες προς τα παθητικά επενδυτικά κεφάλαια που ακολουθούν δείκτες Αναπτυγμένων Αγορών, συνολικής αξίας άνω των 12 έως 15 τρισ. δολαρίων – πολλαπλάσια του αντίστοιχου ποσού των 2-3 τρισ. στις Αναδυόμενες. Πέρα από τον όγκο, τα εν λόγω κεφάλαια προσφέρουν μακροπρόθεσμη σταθερότητα και αυξημένη ρευστότητα.
