Σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Mytilineos σε ΒΒ+ με σταθερή προοπτική (stable outlook), προχώρησε η Fitch.
Η βαθμολογία αυτή είναι ίση με εκείνη του ελληνικού δημοσίου και η Mytilineoς είναι η μόνη ελληνική εταιρεία που έχει τέτοια βαθμολογία, ένα σκαλί κάτω από την επενδυτική βαθμίδα.
Μεγαλύτερη βαθμολογία έχουν μόνο οι εταιρείες Coca Cola HBC Finance και ο ΟΤΕ οι οποίες όμως δεν είναι ελληνικών συμφερόντων και η βαθμολογία τους «αντανακλά» και τη διασύνδεση με τους αντίστοιχους ξένους ομίλους.
Σύμφωνα με την Fitch η αναβάθμιση οφείλεται στην αναμενόμενη σταθερή εξέλιξη του λειτουργικού αποτελέσματος του ομίλου το 2023 και στη συνέχεια. Τα βασικά χαρακτηριστικά θα είναι η η διεύρυνση των δραστηριοτήτων του ομίλου, χάρη στην αυξανόμενη έκθεση σε ένα πιο σταθερό και ανθεκτικό περιβάλλον στην αγορά ενέργειας και φυσικού αερίου, καθώς και η αναμενόμενη αύξηση των κερδών από την υλοποίηση κατασκευαστικών έργων (Built-Own-Transfer – BOT) καθώς και άλλων έργων στον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.
Επιπλέον, η Fitch αναμένει σημαντική και διαρκή βελτίωση της καθαρής μόχλευσης/EBITDA στο 1,5x έως το 2024, από 2,0x-3,0x το 2019-2021.
Αναλυτικότερα, σύμφωνα με τη Fitch.
Η αξιολόγηση του Ομίλου συνεχίζει να αντικατοπτρίζει το διαφοροποιημένο επιχειρηματικό προφίλ και το επιχειρηματικό μοντέλο της, την ισχυρή και αυξανόμενη θέση της στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας εγχώριας ενέργειας, η οποία παρέχει βιώσιμες ταμειακές ροές και υποστηρίζει την αναβάθμιση.
Καλύτερη του αναμενομένου απόδοση: Η Mytilineos επωφελήθηκε κατά την ενεργειακή κρίση της ΕΕ το 2022 από την ισχυρή της θέση τόσο στην εγχώρια αγορά ηλεκτρικής ενέργειας όσο και ως ένας από τους μεγαλύτερους εισαγωγείς φυσικού αερίου στην Ελλάδα, στον εφοδιασμό φυσικού αερίου. Η επιτυχής εκτέλεση έργων στους τομείς βιώσιμων λύσεων μηχανικής (SES) και ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και ανάπτυξης αποθήκευσης (RSD), υποστήριξε την αύξηση των EBITDA πέρα από τα ισχυρά κέρδη σε ενέργεια και φυσικό αέριο.
Ενώ το περιθώριο EBITDA του 2022 ήταν σε γενικές γραμμές σύμφωνο με τις προσδοκίες, τα σημαντικά υψηλότερα έσοδα οδήγησαν σε σημαντικά καλύτερες μετρήσεις μόχλευσης σε σύγκριση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις της Fitch. Η καθαρή μόχλευση/EBITDA που μειώθηκε στο 1,1x στο τέλος του 2022 από 2,9x στο τέλος του 2021.
Αυξανόμενη έκθεση στην ενέργεια: Η έναρξη της εμπορικής χρήσης του νέου σταθμού ηλεκτροπαραγωγής (CCGT) ισχύος 826 MW της το β’ τρίμηνο του 2023, θα αυξήσει σημαντικά την τρέχουσα εγκατεστημένη ισχύ στο τμήμα ενέργειας και φυσικού αερίου. Μαζί με την ανάπτυξη ηλιακών έργων, αυτό θα ενισχύσει περαιτέρω το μερίδιο της στην εγχώρια αγορά στην παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας σε περίπου 20% μεσοπρόθεσμα από 10,7% που είναι σήμερα. Η αυξανόμενη διείσδυση στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας υποστηρίζει την αναβάθμιση, καθώς θα είναι η κύρια πηγή παραγωγής αρκετά σταθερών ταμειακών ροών της Mytilineos.
Τράπεζα Πειραιώς: Στα 34,5 ευρώ η τιμή-στόχος για τη Mytilineos
Eurobank: Ολοκληρώθηκε η απόκτηση 13,41% στην Ελληνική Τράπεζα
Alpha Finance: Βελτιώνονται συνεχώς οι προοπτικές των ελληνικών τραπεζών
