J.P. Morgan για ΟΠΑΠ: Η μετοχή έρχεται στο προσκήνιο – Αύξηση στην τιμή στόχο στα €22,5

Η J.P. Morgan και οι αναλυτές Estelle Weingrod και Karan Puri θέτουν τη μετοχή του ΟΠΑΠ στη λίστα παρακολούθησης για θετικούς καταλύτες ανόδου (Positive Catalyst Watch), ενόψει των αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου, καθώς διαβλέπουν σημαντικά καλύτερες επιδόσεις σε λαχεία και στοιχηματισμό.

Η πρόβλεψη για αύξηση εσόδων από τυχερά παιχνίδια (GGR) αναθεωρείται πλέον στο +10% από +4,5% προηγουμένως, ενώ το περιθώριο EBITDA διαμορφώνεται στο 36,2%, ελαφρώς υψηλότερα από την προηγούμενη πρόβλεψη (36,0%). Η τιμή στόχος για τη μετοχή του ΟΠΑΠ τοποθετείται πλέον στα 22,5 ευρώ από 21,5 ευρώ πριν και οι αναλυτές διατηρούν τη θετική τους σύσταση για υπεραπόδοση (overweight) έναντι της αγοράς.

Τα ρεκόρ στο τζόκερ δίνουν ώθηση στα λαχεία

Ο ΟΠΑΠ κατέγραψε το υψηλότερο τζακπότ στην ιστορία του τζόκερ κατά το πρώτο τρίμηνο, ενισχύοντας ουσιαστικά την εμπλοκή των παικτών. Οι αναλυτές κάνουν παραλληλισμό με το τρίτο τρίμηνο του 2024, όταν το δεύτερο υψηλότερο τζακπότ είχε οδηγήσει σε αύξηση GGR κατά +20,5% στα λαχεία. Παρά την ελαφρά κόπωση στο ΚΙΝΟ, πιθανώς λόγω μετακίνησης παικτών προς το τζόκερ και το στοίχημα, η πλήρης συμβολή του Eurojackpot στο τρίμηνο σε σχέση με την μερική συμβολή πέρυσι, λειτουργεί αντισταθμιστικά. Η πρόβλεψη για το GGR των Λαχείων διαμορφώνεται στο +10,0% (από +1,5%).

Η δραστηριότητα στο Στοίχημα (λιανική και online) ενισχύθηκε από:

Ευνοϊκά αποτελέσματα αγώνων σε Αγγλία και Ιταλία τον Ιανουάριο και Φεβρουάριο,
Ευκολότερες συγκρίσεις σε σχέση με την υποτονική περσινή επίδοση.
Η ετήσια αύξηση του GGR προβλέπεται στο +15,0% (από +6,0%), στοιχείο που ευθυγραμμίζεται με αντίστοιχες τάσεις που έχουν επισημανθεί από τις Flutter, Entain και Lottomatica.

Η θετική πορεία του Online Casino παραμένει σταθερή, στηριζόμενη από:

Χαμηλό ακόμη ποσοστό διείσδυσης του online στοιχήματος στην Ελλάδα,

Μετατόπιση νεότερων παικτών από τα VLTs προς ψηφιακά κανάλια.

Αν και οι ρυθμοί ανάπτυξης αναμένεται να ομαλοποιηθούν σε σχέση με το περσινό +30%, οι αναλυτές διατηρούν πρόβλεψη για +16,5% GGR αύξηση στο τρίμηνο.

Η κατηγορία των VLTs παραμένει υπό πίεση λόγω ανταγωνισμού από το Online Casino, με τους αναλυτές να προβλέπουν οριακή μεταβολή στα έσοδα. Για τα Λαχεία και το Σκρατς αναμένεται πτώση κατά 10%, ευθυγραμμισμένη με την περσινή πορεία.

Ο ΟΠΑΠ εμφανίζεται να εισέρχεται στο 2025 με ισχυρή δυναμική σε βασικούς τομείς δραστηριότητας, ιδιαίτερα στα Λαχεία, το Στοίχημα και το Online Casino. Οι πρόσφατες τάσεις ενισχύουν τις εκτιμήσεις για καλύτερα του αναμενομένου αποτελέσματα στο πρώτο τρίμηνο και διατηρούν τη μετοχή σε εστία θετικής προσοχής των επενδυτών.