Morgan Stanley: Βλέπει ταχύτερη μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ και υποχώρηση του ευρώ

Η Morgan Stanley βλέπει το ευρώ να διολισθαίνει προς την ισοτιμία με το δολάριο τους επόμενους μήνες καθώς εκτιμά ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα επιταχύνει τη μείωση των επιτοκίων για να στηρίξει την παραπαίουσα οικονομία της Ευρωζώνης. 

Η αμερικανική τράπεζα αναμένει ότι το ενιαίο νόμισμα θα κατρακυλήσει στα 1,02 δολάριο μέχρι το τέλος του έτους, μια υποτίμηση περίπου 7% από τα τρέχοντα επίπεδα, όπως δήλωσε σε συνέντευξή του ο επικεφαλής για τις συναλλαγματικές ισοτιμίες της «ομάδας των 10», Ντέιβιντ Ανταμς.

Αυτό το βασικό σενάριό του στηρίζεται στην εκτίμηση ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε μειώσεις των επιτοκίων στις επόμενες τρεις συνεδριάσεις της και στο ενδεχόμενο να προχωρήσει και σε μία μεγαλύτερη μείωση, κατά μισή ποσοστιαία μονάδα σε κάποια συνεδρίαση. 

Κόντρα στη μέση πρόβλεψη των αναλυτών

Η πρόβλεψη αυτή είναι η πιο απαισιόδοξη για το ευρώ μεταξύ των αναλυτών που συμμετείχαν στην έρευνα του Bloomberg, με τη μέση πρόβλεψή τους να είναι ότι το ευρώ θα ανατιμηθεί για να κλείσει το 2024 στα 1,11 δολάρια, και γίνεται πριν από την αναμενόμενη μείωση των επιτοκίων κατά ένα τέταρτο της μονάδας στη συνεδρίαση της ΕΚΤ μεθαύριο. 

«Υπάρχουν πολλά περιθώρια να επικεντρωθεί η αγορά εκ νέου στο γεγονός ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε να μειώσει τα επιτόκια περισσότερο και ταχύτερα από ό,τι έχει προεξοφληθεί σήμερα», δήλωσε ο Ανταμς, ο οποίος στο παρελθόν εργαζόταν στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Νέας Υόρκης. «Η συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας θα μπορούσε να αποδειχθεί σημαντικός καταλύτης για να αρχίσει η αγορά να το σκέφτεται αυτό», είπε. 

Τι προβλέπουν οι αγορές χρήματος

Οι αγορές χρήματος στοιχηματίζουν επί του παρόντος σε μία συνολική μείωση επιτοκίων περίπου κατά 60 μονάδες βάσης στην Ευρώπη φέτος, σε σύγκριση με περίπου 110 μονάδες βάσης στις ΗΠΑ. 

Οι traders σε options γίνονται ήδη λιγότερο θετικοί για τις προοπτικές του ευρώ ενόψει της συνεδρίασης της ΕΚΤ. Ο Ανταμς έχει συστήσει θέση short στο ευρώ έναντι του δολαρίου σε δικαιώματα προαίρεσης από τον Φεβρουάριο, με την άποψη ότι οι αμερικανικές εκλογές του Νοεμβρίου θα μπορούσαν να ενισχύσουν το δολάριο. Η αυξανόμενη πολιτική αβεβαιότητα στην Ευρώπη ενισχύει τώρα την πεποίθησή του για πτωτική τάση του ευρώ.

Ενώ οι προβολείς είχαν στραφεί στη γαλλική πολιτική τους τελευταίους μήνες, ο Ανταμς θεωρεί επίσης ότι οι γερμανικές πολιτικές εξελίξεις είναι εξίσου ανησυχητικές για τη μακροπρόθεσμη πολιτική σταθερότητα της περιοχής.

«Τα ασφάλιστρα πολιτικού κινδύνου και η αβεβαιότητα αυξάνονται σε μια εποχή που η οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνεται», δήλωσε. «Και οι δύο αυτοί παράγοντες υποδηλώνουν ότι οι επενδυτές θα είναι λιγότερο πρόθυμοι να τοποθετήσουν κεφάλαια στην περιοχή».

Με πληροφορίες από Bloomberg